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国融证券:消费电子行业点评:悲观预期已充分反映,行业估值处于低位,基本面或迎边际改善

发布者:wx****db
2022-08-12
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消费电子 国融证券
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事件6月份国内手机出货量同比增速开始转正,9月份苹果iPhone14发布在即,郑州、深圳富士康高价招工备货iPhone14,国内供应链备货如火如茶,行业基本面或迎边际改善投资要点消费电子为低预期板块,市场对手机消费疲软已充分反映,行业估值已处于低位。目前,市场对消费电子板块整体预期不高,一方面,智能手机新机创新不足,用户换机欲望不强:另一方面,受国内疫情反复以及海外通胀影响,全球消费需求低迷,消费电子作为可选消费品类,随着海外疫情放开,电子终端产品需求疲软。但是,从二级市场表现来看,市场对于消费电子销量低迷的影响已经充分反映,行业指数自2021年12月高点至今最大跌幅已达49.43%,短期利空出尽。目前,消费电子行业指数PE(TTM)为31.61倍,处于近五年估值水平的27.53%分位,估值水平处于历史低位。国内手机销量同比增速首次转正,三季度为行业传统旺季,行业基本面有望持续改善。受疫情缓解影响,国内消费电子需求集中释放,叠加618期间的各手机厂大力去库存,国内6月份手机出货量同比增速首次转正。根据中国信通院数据显示,2022年6月,国内市场手机出货量2801.7万部,同比增长9.2

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