民生证券：电新行业2025年中期投资策略：攻守兼备，踏浪前行

2025H1行情复盘：板块整体横盘震荡，内部分化较大 2025年上半年板块整体横盘震荡，截至5月23日，中信一级电力设备与新能源板块自2025年以来下跌幅度约2.33%，跑输沪深300指数0.99pct。 三擎共振，电智共生 人形机器人：方兴未艾，群雄逐鹿。随着特斯拉、宇树、Figure等国内外代表性厂商的产品不断更新换代，Deepseek等AI大模型赋能人形机器人大脑、小脑，硬件端随规模化效应逐步降本，2025年有望进入人形机器人量产元年，将拉动对驱动系统、传动系统、传感系统等核心部件及PEEK等新材料的需求。 固态电池：千帆竞发，产业化进程加速。全固态电池优势显著：高能量密度和高安全性。固态电解质：硫化物是未来主流路线；其他环节：正极沿用，负极升级。产业节奏：政策托底，空间星辰大海。 AIDC：资本开支上行，产业趋势加速。全球AI市场规模扩增，未来几年或将成为万亿美元市场，海外头部互联网企业资本开支持续上行。AIDC供配电技术持续迭代：电源模块升级，断路器升级。 格局清晰，稳中有升 风电：海陆共振，量利修复确定性强。需求：总量需求确定性增长，结构需求海陆共振。供给：资本开支和技术路