民生证券：硅宝科技（300019）-2023年半年报点评：23Q2扣非净利同比+48%，建筑胶、工业胶销量同比高增

硅宝科技(300019)公司发布2023年半年报：23H1实现营收11.94亿元，同比-13.6%，归母净利1.32亿元，同比+28.68%，扣非后归母净利1.31亿元，同比+40.73%。其中，23Q2实现营收6.63亿元，同比-6.88%，归母净利0.77亿元，同比+28.52%，扣非后归母净利0.78亿元，同比+48.19%。23H1公司毛利率24.89%，同比+8.99pct，净利率11.08%，同比+3.64pct，其中Q2毛利率25.71%，同比+9.62pct、环比+1.86%。产品结构方面，建筑胶占比64.9%，工业胶占比24.5%，硅烷偶联剂占比8.3%。建筑胶：销量同比+19%、市占率继续提升，下半年关注地产链政策回暖：23H1公司建筑胶收入7.74亿元，同比-9.51%，销量同比+19.4%，毛利率25.08%，同比+13.3pct。收入下降主因系单价跟随原材料DMC价格下调（后同），我们测算23H1公司建筑胶单价同比下调24.2%，而同期DMC价格同比-45.1%，行业报价紧跟原材料走势。销量方面，建筑胶行业景气与地产竣工需求相关，参考2023年1-6月房屋竣工