中泰证券：鱼跃医疗（002223）-高端产品快速放量，行业龙头业绩持续亮眼

鱼跃医疗(002223)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入66.63亿元，同比增长30.23%，归母净利润21.91亿元，同比增长92.93%，扣非净利润16.70亿元，同比增长74.09%。分季度来看：2023年单三季度公司实现收入16.83亿元，同比增长7.65%，归母净利润6.97亿元，同比增长100.40%，扣非净利润4.15亿元，同比增长29.86%。公司单季度收入实现稳健增长，主要得益于呼吸、血糖等多系列常规产品的快速放量，同时也受到2022年三季度同期感控消毒等产品的基数影响；利润端持续高增，主要得益于公司高端产品占比提高。高毛利产品提升叠加成本优化，盈利能力不断改善。2023年前三季度，公司销售费用率12.83%，同比下降0.57pp，管理费用率4.35%，同比下降1.60pp，研发费用率5.96%，同比下降1.49pp，财务费用率-1.23%，同比下降0.58pp。公司期间费用率均有所改善，主要得益于及精细化管理带动费用投入优化，以及规模扩大带来的摊薄效应，随着新一代呼吸机、14天免校准CGM等高端产品的快速放量，公司毛利率