国盛证券：医药生物行业周报：对医药逐步乐观，各类资产大梳理之1（疫苗行业）

一、本周回顾与周专题：本周（8.8-8.12）申万医药指数上涨0.75%，涨跌幅列全行业第22，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。我们持续提示后面要逐步对医药乐观，并开始对医药各类资产进行大梳理，本周周专题，我们对疫苗板标的进行了全面梳理。二、近期复盘：1、本周表现：本周医药前三天调整，后两天反弹，整周略涨。细分领域上看，没有特别突出的主线，涨的比较好的大多都是中小市值个股逻辑，中报业绩条线，大票核心赛道资产虽然有所震荡，但从周度来看偏稳定。2、原因分析：本周医药前三天表现较弱，后两天有所反弹，但是整体跑输。我们认为主要有两个原因：1）医药上周经历了几天反弹，但整体还处于底部区间，因为行业没有出现巨大的基本面变化，所以是呈现一种“进4退3”的磨底状态，因而本周前三天表现较弱，缩量调整；2）周四周五医药的上涨主要是伴随全市场的普涨行情，叠加周二周三缩量下跌后的技术性反弹共振。医药目前处于过渡悲观预期之下，筹码出清后的底部区间，虽然行业基本面没有太大变化，但是认知情绪在不断修复，所以反映出来的是底部个股的逻辑，近期又是中报季，业绩稍微亮眼一点市场敏感度较高。另外上周值得注意的两个事情，一