万联证券：银行行业月报：需持续关注需求端的恢复进度

行业核心观点：2022年8月12日，央行发布7月金融数据。投资要点：7月社融存量增速环比回落0.1个百分点：新增量低于市场预期，同比增速回落，其中，新增信贷和企业债融资是主要拖累项，分别少增4303亿元和2357亿元。7月信贷同比少增，除了6月需求集中释放的原因外，地产产业链收缩的影响仍在持续，以及其他需求端的恢复相对缓慢，导致整体融资需求不足。短期看，疫情仍是影响需求恢复的主要变量。未来仍需关注微观经济主体活力的恢复进度。中长期贷款同比明显少增：7月，新增信贷低于预期，主要受到中长期贷款同比明显少增的影响。6月居民端需求集中释放后，7月居民端需求相对乏力，中长期贷款少增2488亿元，后续仍需观察地产销售情况的变动趋势，预计对信贷增长的拖累可能仍会持续。企业端融资偏弱，票据冲量现象再现。M2同比增速12%，环比回升0.6%：7月，人民币存款增加447亿元，同比多增1.17万亿元。结构上，住户存款减少3380亿元，同比少减1.02万亿元。非金融企业存款减少1.04万亿元，同比少减2700亿元。财政存款增加4863亿元，同比少增1145亿元。非银行业金融机构存款增加8045亿元，同比少增1