民生证券：有色金属周报：美债信用弱化+地缘局势升温，看好金价表现

本周（05/19-05/23）上证综指下跌0.94%，沪深300指数下跌0.81%，SW有色指数上涨0.08%，贵金属COMEX黄金变动+4.75%，COMEX白银变动-0.91%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-0.74%、+1.84%、+0.99%、-0.60%、-0.22%、+0.08%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.75%、-8.17%、-6.52%、+18.15%、+1.75%、-2.56%。 工业金属：中美谈判暂未见新实质性动作，受累于美国减税和支出议案争议，以及20年期美债标售需求疲软，市场对美经济前景担忧。国内释放货币政策宽松信号，刺激经济增长和投资消费需求。看好工业金属表现。铜方面，供应端本周SMM进口铜精矿指数（周）报-44.28美元/干吨，环比减少1.23美元/干吨。周内Newmont招标结果2万吨RedChris铜矿中标价格-80美元。Kamoa-Kakula铜矿东段出现地震活动，艾芬豪表示地震活动在过去24小时内大幅减少，运营可能很快恢复，但从紫金公告来看可能需要时间，将加剧铜精矿供需紧张。需求端本周SMM铜线缆企业开