民生证券：中航西飞（000768）-2024年中报点评：归母净利润同比增长16%；民机业务或加速发展

中航西飞(000768) 事件：公司8月26日发布了2024年中报，1H24实现营收203.3亿元，YoY+4.0%；归母净利润6.6亿元，YoY+16.3%；扣非归母净利润6.2亿元，YoY+14.9%。公司1H24收入完成了全年经营计划（451亿元）的45%，基本符合市场预期。我们综合点评如下： Q2归母净利润同比增长17%；1H24净利率同比小幅提升。单季度看，公司1Q24~2Q24分别实现营收84.6亿元（YoY+6.5%）、118.7亿元（YOY+2.3%）；分别实现归母净利润2.7亿元（YoY+15.7%）、3.8亿元（YOY+16.7%）。公司24Q1~2连续两个季度归母净利润均实现了同比双位数的增长。盈利能力方面，2Q24毛利率同比减少1.48ppt至4.4%；净利率同比增加0.40ppt至3.2%。公司1H24综合毛利率同比减少0.63ppt至5.9%，或主要是航空产品毛利率同比减少0.81ppt至5.6%导致；净利率同比增加0.34ppt至3.2%。同时，1H24公司其他收益为2.75亿元，相比上年同期（0.2亿元）有较大增长，主要原因是享受了先进制造业企业进项税加