天风证券：公用事业行业研究周报：为何需要容量电价？

本周专题（8.8-8.14）：为保障电力系统容量充裕性及燃煤机组的合理收益，容量电价有望加速推进。本周我们对容量电价的出台背景及相关政策出发对此进行解读。核心观点：容量市场机制可提供稳定激励，从而保证系统容量充裕性容量市场是一种经济激励机制，使机组能够获得能量市场和辅助服务市场以外的稳定收入，从而鼓励机组建设，保障系统的容量充裕性与灵活性。具体来看，容量补偿机制可分为新建机组的招投标制度、战略性备用容量、定向容量费用补偿、集中式的容量市场、分散式的容量义务、全市场的容量费用补偿等六类。其中，全市场的容量费用补偿根据对未来所需容量的费用估计，向市场中所有符合条件的容量提供者按预先设定的补偿价格基于装机容量或参与市场电量支付容量费用，实施难度较易。双碳目标下，我国风电、光伏等新能源装机增速明显高于火电。但风光发电受地域环境限制较大，存在间歇性和波动性。而火电采用同步发电机技术，可以根据电网的频率、电压情况瞬时调整其有功和无功功率输出，在维持电力系统稳定性以及故障穿越能力方面，较风电和光伏具有显著的优势。因此，保持合理容量的火电机组对保障供电可靠性具有重要意义。山东、广东已有容量补偿政策，未