浙商证券：2023Q2商贸社服行业业绩前瞻：社会服务：Q2景区和酒店超预期概率大，Q3边际上行

投资要点2023年Q2前瞻及Q3展望：2022Q2低基数背景下我们预计今年Q2业绩复苏良好，板块内多数公司扭亏可期，线下恢复超预期，景区客流弹性势能良好，酒店RevPAR持续上行，电商出现结构分化，亚运会、暑期数据、中报超预期等边际催化，建议关注景区预期上行标的如天目湖、峨眉山A、黄山旅游等；百货重点推荐重庆百货，其他建议关注小商品城、百联股份、银座股份等；酒店建议关注首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店等，及华住集团、亚朵酒店。出行链客流量快速回弹，景气度延续性强。五一期间客流量恢复到2019年的119.09%，端午期间客流量恢复到2019年的112.8%。性价比出游+消费慢复苏下客单价仍在恢复，亲子游、长线游、年轻化出行成为本年趋势。展望暑期，虽然受厄尔尼诺等极端天气影响，但暑期出行旺季叠加积压出行需求的释放，去哪儿数据显示7月3-9日机票提前预定量已经超过2019年同期7成，复苏斜率向上。零售电商：看好场景修复的本地生活服务平台和性价比电商。618数据来看，全网总体销售额为7987亿元，同比增长14.7%，直播电商销售额增速更快，达到1844亿元，同比增长28%，必选消费优于可选消费。我