招商证券：安孚科技：收购南孚电池股权并实现并表，转型小型消费电池

收购南孚电池部分股权并实现并表。今年1月，公司持股54%的子公司安孚能源向宁波亚丰支付24亿购买其持有的亚锦科技36%股权；今年5月安孚能源以13.5亿元购买亚锦科技15%股权。公司通过子公司持有亚锦科技51%股权，从而间接控制了亚锦科技核心资产南孚电池；同时，公司今年初就完成了原有百货零售业务出售，因此目前上市公司主业就是南孚电池的相关业务。南孚是国内一次碱性电池市场领导者，品牌力遥遥领先。南孚是国最早的碱性电池企业之一，定位中高端消费市场，在产品研发与创新方面保持引领，自主把控制造装备体系，并且发展历史上一直重视品牌塑造和渠道管理。经过几十年的沉淀，南孚品牌深入人心，目前占据国内碱性一次电池8成零售市场份额，碱性销量在国内近30年保持第一，品牌力亦长年蝉联第一。南孚电池近几年保持50%以上毛利率及18%以上净利润率，加上较好的资产周转率，实现了30%以上的ROA及强劲的净资产回报率。