国海证券：坤恒顺维（688283）-2023年报与2024一季报点评：公司研究产品矩阵日益完善，经销收入大幅增长

坤恒顺维(688283) 事件: 2024年4月21日，坤恒顺维发布公告：2023年，公司实现营业收入2.54亿元，同比增长15.08%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长7.20%。2024Q1，公司实现营业收入0.25亿元，同比增长28.74%；实现归母净利润0.03亿元，同比增长10.82%。 投资要点: 拳头产品竞争优势凸显，经销收入大幅增长。公司核心产品无线电测试仿真仪器及系统方案实现营收2.4亿元，同比增长13.08%，毛利率同比提升2.04pct至68.14%；HBI模块化组件实现营收0.13亿元，同比增长87.05%，形成批量化销售。同时，公司逐步建立起核心经销渠道，2023年经销收入达到0.35亿元，同比增长160.90%，覆盖客户群体持续拓展。 产品系列逐渐丰富，应用领域不断拓展。①2023年公司正式发布了高性能KSW-VSA01频谱/矢量信号分析仪，产品可应用于无线通信、卫星监测以及航空领域的研发和生产测试，已逐步导入各下游用户测试及试用，并形成一定的订单。②公司的矢量网络分析仪产品继续进行样机研制工作，开发各个组成部分的硬件和软件，完成功能和性能指标的全面测试