华安证券：皓元医药（688131）-利润短期承压，期待盈利能力逐步改善

皓元医药(688131)主要观点：事件概述皓元医药发布2023年三季报：公司2023年前三季度实现营业收入13.76亿元，同比增长41.84%；归母净利润1.18亿元，同比下降25.14%；扣非归母净利润1.07亿元，同比下降24.60%。单季度看，公司Q3实现收入4.95亿元，同比增长41.95%；归母净利润0.23亿元，同比下降31.79%；扣非归母净利润0.21亿元，同比下降33.16%。事件点评受融资环境趋紧等因素影响，利润短期承压2023前三季度公司毛利率为48.34%（同比-4.97pp），净利率为8.59%（同比-7.68pp），利润短期承压，主要系前端分子砌块和后端原料药和中间体、制剂业务销售价格降低所致。前端产品品类持续扩充，后端产能建设稳步推进1）前端业务方面，截至3Q23，公司已完成超2.6万种产品的自主研发、合成，累计储备超11.1万种分子砌块和工具化合物，其中分子砌块超7.7万种、工具化合物约3.4万种，构建了170多种集成化化合物库。此外，在生物版块相关业务方面，截至3Q23，公司已累计形成生物大分子约1.19万种。2）后端业务方面，公司马鞍山产业化基地项目