中国银河：圣邦股份（300661）-需求压制短期业绩，看好公司在产品料号和平台拓展带来的长期壁垒

圣邦股份(300661)核心观点：事件公司发布23H1财务报告，公司2023H1实现营业收入为11.48亿元（yoy：-30.46%）；归母净利润8963.43万元（yoy：-83.4%）。从单季度水平来看，23Q2公司实现营业收入6.35亿元（yoy：-27.50%，qoq：+23.74%），实现归母净利润0.58亿元（yoy：-79.08%，qoq：+107.26%），公司业绩短期承压。业绩短期受需求压制，研发仍保持高投入。公司上半年收入11.48亿元（yoy：-30.46%），主要系整体销量下降，相应收入减少所致，从23Q2单季度角度来看，实现收入6.35亿元（yoy：-27.50%，qoq：+23.74%），公司整体环比出货改善。从细分板块来看，23H1电源链实现收入7.09亿元（yoy：-35.48%），信号链实现4.38亿元（yoy：-19.89%）。从毛利率水平来看，公司23H1整体毛利率为51.51%（yoy：-8.27pct），其中电源链产品毛利率为45.95%，（yoy：-11.27pct），信号链毛利率为60.51%（yoy：-4.25pct），公司整体毛利率受市