天风证券：稳健医疗（300888）-全棉时代加速成长

稳健医疗(300888) 公司发布三季报 公司24Q3收入20亿，同增17%，单季收入同比提速（24Q2收入同增11%），其中医用耗材业务24Q3收入9.4亿同增13.1%，单季度收入增速提升至双位数水平；国内药店及电子商务24Q3收入1.9亿同增21.6%，医疗C端销售得到较好发展；全棉时代24Q3收入10.8亿同增20.6%，其中品类方面，干湿棉柔巾24Q3同增47.1%，卫生巾24Q3同增17.1%，成人服饰24Q3同增23.8%； 公司24Q3归母净利1.7亿同减88%，主要原因是受到去年同期城市更新项目会计处理的影响，当期增厚净利润基数达到13.6亿元。由于房地产市场发生较大变化，该项目已暂缓推进建设，并已于2023年年报冲回此净利润13.6亿元，剔除城市更新项目对去年同期基数的影响，24Q3归母净利同增62.2%；公司24Q3扣非后归母净利1.4亿同增105%； 24Q1-3公司收入61亿同增1%，(1)医用耗材：24Q1-3收入26.6亿同减11.5%，占比总收入43.7%；其中常规医用耗材产品24Q3收入8.5亿同增14.3%；核心品类方面，高端敷料24Q1-3收入5.