安信证券：苏文电能（300982）-经济压力拖累Q3营收业绩增速，拟回购提议彰显发展信心

苏文电能(300982)事项：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入18.72亿元，同比增长24.62%，实现归母净利润2.03亿元，同比减少0.92%。经济下行影响下游投资进度，2023Q3营收增速放缓。公司2023Q1-Q3实现营业收入18.72亿元，同比增长24.62%，Q1/Q2/Q3各季度营收增速分别为42.79%、31.44%、7.03%，Q3营收增速放缓，主要或由于经济承压背景下，下游客户固定投资进度放缓，行业竞争加剧，项目实施及收款确认有所延迟，同时公司出于风险角度在项目承接上更为谨慎。根据公司公告，公司在手订单充足，光储充等新业务订单进展顺利，并完成海外业务开拓，为长期营收增长奠定基础。毛利率下滑拖累业绩增速，期间费用率同比下降。公司前三季度实现归母净利润2.03亿元，yoy-0.92%，Q1/Q2/Q3分别yoy+127.64%、-35.47%、-33.41%，三季度公司业绩增速低于营收增速，主要由于毛利率下滑叠加受下游工程项目营收利润确认延迟影响。2023Q3毛利率为19.08%（同比-11.04个pct），环比Q2有所提升。期间费用率降至2