光大证券：食品饮料行业周报：疫情负面扰动逐步兑现，密切关注Q3需求恢复力度

本周观点：疫情负面扰动逐步兑现，密切关注Q3需求恢复力度。（1）本周市场进入中报密集发布期间。二季度疫情对上市公司经营层面的扰动在报表端得到体现。结合已发布年报的公司表现，我们判断疫情对上市公司经营层面的扰动在二季度将逐步兑现。一方面，品类差异决定了影响程度的差异。次高端白酒由于消费场景缺失导致收入低于预期，但上市公司均保持定力轻装上阵全面备战今年旺季。目前白酒板块整体估值进入合理区间，终端需求强弱将是接下来驱动白酒板块的表现的重要因素。（2）板块内部结构性的机会仍值得关注，短期我们将围绕正在推进双节备货的白酒以及休闲食品板块寻找相关投资机会；与此同时，我们也将密切关注三季度有望受益成本下降提升利润弹性的相关公司以及消费复苏对餐饮供应链板块的需求拉动。白酒：本周舍得酒业发布中报，Q2表现不及预期，对市场造成一定扰动。下周开始为白酒企业中报密集披露期，疫情或对Q2报表端造成扰动，酒企之间存在分化。同时伴随中秋临近，建议继续关注旺季动销表现，当前多数酒企已开始积极备战中秋国庆旺季，渠道和终端的费用投放、政策力度较往年有所增加，汾酒、舍得等回款正常，渠道反馈汾酒七月回款增长较六月提速，舍得八