中泰证券：三环集团（300408）-三季报高增，MLCC业务持续突破

三环集团(300408) 报告摘要 事件概述 公司发布24年三季报，公司24年前三季度实现营收53.81亿元，yoy+31.05%，归母净利润16.03亿元，yoy+40.38%，扣非归母净利润14.37亿元，yoy+63.66%；毛利率42.77%，yoy+2.99pct，净利率29.8%，yoy+1.95pct。 24Q3公司营收19.53亿元，yoy+32.29%，qoq+4.81%，归母净利润5.78亿元，yoy+40.59%，qoq-2.5%，扣非归母净利润5.24亿元，yoy+69.56%，qoq-2.22%，毛利率44.3%，yoy+4.42pct，qoq+0.93pct，净利率29.55%，yoy+1.68pct，qoq-2.25pct。 两大主业进展顺利，盈利能力提升明显 三季度在整体需求较弱的情况下，公司三季度营收毛利率均实现了同环比增长，凸显了公司自身阿尔法，而归母净利润受费用端影响而环比略有下降，公司Q3研发费用/财务费用环比增长0.1/0.52亿元。 持续提升产品能力，MLCC业务持续突破 公司以“材料+结构+功能”为发展方向，公司光通信用陶瓷插芯、片式电阻用