浙商证券：医药行业周报：百奥赛图即将上市，如何看早期平台的模式弹性？

投资要点本周热点：百奥赛图即将上市，如何看早期平台的模式弹性？2022年9月1日，模式动物龙头百奥赛图即将在H股上市，招股价格25.22港元，预计募资金额约4.71亿港元。此次上市所筹资金拟用于为公司核心产品的进一步临床研发提供资金、根据公司的千鼠万抗计划为抗体药物发现及开发提供资金及公司其他管线产品的临床前及临床开发。百奥赛图成立于2009年，以模式动物起家，基于三大基因编辑技术平台，通过抗原免疫RenMab小鼠获得全人源抗体，减少抗体免疫原性的发生，后续用其做体内药效验证，获得药效更佳的候选抗人抗体，节省大量的抗体改造和反复验证的时间和成本，同时提高药物研发的成功率。2022年国内基因修饰动物模型三大龙头已陆续上市，但从商业模式上来看，三家公司当前的收入结构及未来的发展方向均有所不同。从募资用途来看，百奥赛图未来将倾向于持续发展千鼠万抗计划及持续推进临床管线的发展，逐渐成为CRO业务创造稳定现金流+创新药业务创造成长弹性的复合公司；而南模生物持续发展药效服务平台建设，继续巩固产品+服务一体化模式动物CRO的龙头地位；已经在模式动物种类上占有绝对优势的药康生物将继续投资丰富小鼠品类及