国开证券：福莱特（601865）-2023H1业绩点评：供需关系改善，盈利能力修复

福莱特(601865)事件：公司发布2023年半年报业绩，实现营业收入96.78亿元，同比增长32.50%；归母净利润10.85亿元，同比增长8.19%。其中2023Q2实现营业收入43.13亿元，同比增长13.64%；归母净利润5.73亿元，同比增长1.31%。业绩符合预期。成本端价格适度回落，Q2盈利水平略有改善。公司2023年上半年营收增长主要是新增产能释放和光伏行业需求增长所致，其中，光伏玻璃的收入贡献占比为90.79%；毛利率19.12%，同比下降3.52pct，其中Q2毛利率19.93%，环比增长1.46pct，主要原因是原材料和燃料端价格适度回落，Q2盈利水平略有改善。扩产提高市占率。产能方面，截至2023年二季度末，公司光伏玻璃总产能为20,600吨/天，另有4条1200吨/天产线，预计将于2024年陆续点火投产，总产能达到25400吨/天。行业层面，从目前已公示低风险项目来看，2024年具备点火条件的项目或有限。盈利预测及投资建议。目前，光伏玻璃行业新增产能点火持续低于预期，8、9月组件出口发货同环比有望恢复正增长，行业供需关系改善，预计下半年光伏玻璃有望提价。同时公