民生证券：21世纪教育（01598）港股公司研究报告-首次覆盖报告：区域职教龙头，产教融合成长可期

21世纪教育(01598) 布局教育行业20年，职业教育为主，继续教育、高中教育及培训、学前教育多元发展。公司深耕职业教育多年，是京津冀地区首家港股上市民办教育公司。公司业务中，职业教育占主导地位，深化发展石家庄理工职业学院以此带动内生增长，并建设旗下高邑校区，同时托管运营石家庄铁道大学四方学院西校区，紧密围绕国家教育改革发展。公司的非职业教育业务可分为学前教育、新高考业务和普通高中业务。“双减”政策下，公司积极应对并调整业务结构，将业务重点聚焦职业教育赛道。未来石家庄理工职业学院新校区运营和新收购的高中教育业务有望贡献业绩增量。 职业教育：办学成果卓著，强调深化发展产教融合。1）战略布局：公司内部建设和外延并购双轮驱动发展。公司聚焦发展职业教育板块，加强校企合作和政企合作，同时延长产业链，拓展职教服务，探索职普融通。2）现有成果：公司在职业教育领域积累优质教学成果，院校就业率23H1年达96.7%，全日制在校生和新入学人数持续增加，办学口碑良好。3）未来方向：公司重点落实石家庄理工职业学院高邑校区建设，新校区已于2023年8月26日投入使用。为丰富产教融合格局，将与高邑政府、行业协会