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西南证券:电子行业2025年投资策略:复苏转繁荣宜捂股,消费+AI端侧应重视

发布者:wx****49
2025-02-26
3 MB 73 页
半导体 西南证券
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西南证券:电子行业2025年投资策略:复苏转繁荣宜捂股,消费+AI端侧应重视.pdf
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2025年,延续之前的逻辑基础,我们对2025年的主要预测为: 1、预计25Q2前小盘风格仍将占优,同时为中大市值叠加成长风格极佳的建仓、加仓窗口 2、受益于内需拉动、AI赋能带来的更新动力,包括汽车在内的消费相关零部件、半导体将成为电子2025年全年最重要的投资主线 3、受益于库存去化、供给收缩以及宏观经济刺激,工业和汽车相关模拟、功率半导体将于2025年二季度开始从复苏切换至繁荣 4、模拟、功率车规和高端工规料号国产化导入预计将迎来高峰,相关公司EPS将迎来显著改善 5、电子中游代工、零部件、元器件将从Q2开始陆续涨价,产能利用率饱满的领域涨价弹性会非常显著,如CCL、CIS 6、代工厂资本开支Q2后预计将逐季上调,存储IDM扩产可能加速,半导体设备、零部件和材料可能在25H2取得超额收益 7、AI算力和端侧为2025年成长主线,其中以高多层PCB、交换机PCB、泛IOT尤其是AI眼镜变化最大、催化最多 8、果链为2025年成长另一主线,iPhone17有望为近几年升级幅度最大,折叠屏、无创血糖监测手表、搭载摄像头的TWS耳机、智能眼镜、新一代的MR头显设备亦将提供较多的估值催化2

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