德邦证券：食品饮料行业周报：白酒双节旺季韧性显现，关注高温下大众品结构性机会

白酒：中秋备货期开启，白酒消费仍具韧性。本周舍得酒业、金徽酒、顺鑫农业披露半年报，二季度疫情阶段性影响消费需求，业绩短期承压。本周行业进入中秋备货期，渠道跟踪来看，茅台8月配额陆续到货，批价保持平稳，预计中秋前仍会加大投放满足旺季需求。河南五粮液动销好转，库存约1个月，9月底有望完成全年大部分任务。汾酒玻汾在河南供不应求，批价上涨，献礼版渠道已打款，预计中秋后逐步到货，青20库存良性。剑南春前期低成本货物消化后批价上涨。高端酒受疫情影响较小，价格带龙头受影响程度小于同价格带其他产品。酱酒去年8月后批价下滑，渠道热度下降，部分酱酒二线三线品牌和开发产品库存较高，仍需一段时间消化。我们认为，市场已经对白酒中报预期有所下调，白酒消费仍具韧性，中秋节行业仍将结构性繁荣。总体来看，我们依然看多白酒板块，高端白酒重点关注贵州茅台/五粮液/泸州老窖。地产酒把握龙头竞争优势强化，建议关注古井贡酒/洋河股份/今世缘/迎驾贡酒/老白干酒等。次高端价位段重点看好改革之下品牌势能向上品牌，建议重点关注山西汾酒、酒鬼酒、老酒主线等。啤酒：重庆啤酒和华润啤酒披露半年报，疫情不改高端化趋势，下半年预计行业有望实现量