浙商证券：社会服务行业周报

投资要点重点推荐：美团、达达集团、华康股份、中国中免、锦江酒店、海伦司、九毛九等，建议关注：海底捞、三元生物、百龙创园、锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、中青旅、广州酒家、同庆楼、亚朵酒店等电商+本地生活观点：抖音和饿了么携手探索本地生活服务的新场景升级，通过优质的内容、丰富的商品和高效的物流配送，深度连接商家与消费者。抖音更多是兴趣链接平台，而本身抖音作为内容消费方，能够拉动需求，提升行业整体需求。另外，抖音本身美食内容较多，可以通过短视频+外卖的形式给饿了么带来一定的订单，但主流的订单仍维持在本地生活化平台当中。而用户自身需求，而不是种草仍将是主流外卖的销售方式，且从供给端来看，美团仍旧占据较强的供给端效率优势，市场竞争格局仍将稳固。餐饮及供应链：代糖行业正面临供需共振的时代性机遇。去年海外疫情反复、叠加汇率+海运成本攀升，筑就了罕见的行业价值底，各类代糖龙头均出现了底部反转的大机会。今年以来，出口需求逐渐恢复，以元气森林为首的品牌方继续攻城掠地，持续引动国内无糖需求崛起。出口恢复+国内崛起，代糖龙头今年大有可为。餐饮消费：餐饮行业恢复态势不改，消费刺激政策加速恢复。各地持续