国联证券：太极集团（600129）-工业收入短期承压，期待下半年恢复

太极集团(600129) 投资要点 公司披露2024年半年报，实现营收78.17亿元，同比下降13.64%；归母净利润4.95亿元，同比下降12.51%；扣非归母净利润4.70亿元，同比下降17.81%；单Q2实现营收36.09亿元，同比下降21.94%；归母净利润2.48亿元，同比下降25.00%；扣非归母净利润2.52亿元，同比下降24.49%。 工业收入短期承压，大健康业务表现亮眼 由于去年上半年高基数及部分产品社会库存较高，公司今年上半年销售有所承压。在未考虑分部间抵消影响下，2024H1公司医药工业收入50.79亿元（yoy-19.77%下同），毛利率62.90%（-1.91pp）；医药商业收入37.41亿元（-10.96%），毛利率8.78%（+0.11pp）；中药材资源收入4.9亿元（-16.39%），毛利率8.69%（+1.96pp）大健康收入2.65亿元（+79.63%），毛利率9.18%（+4.94pp）。分治疗领域来看，消化及代谢类用药收入15.85亿元（-26.34%），毛利率59.65%（-2.07pp），主要受藿香正气口服液去年同期高基数影响；呼吸系统用药收