中泰证券：万润股份（002643）-研发驱动成长，造就百年万润

万润股份(002643) 报告摘要 专注研发创新，成就新材料平台公司。公司是央企中节能控股公司，以液晶材料起家，依托化学合成核心技术，不断拓宽下游领域，目前主要涵盖环保材料、电子信息材料、新能源材料和生命科学与医药产业四个领域。复盘来看，公司始终坚持研发创新驱动，前瞻性布局成长性业务、保持高强度研发投入、积极将研发成果产业化以及与优秀客户长期协同发展。目前公司年均开发产品数百种，拥有超过8000种化合物的生产技术。我们认为，凭借强大稳定的股东背景、持续较高的研发投入、国际化视野、颇具实力的专业子公司、富有潜力的新业务，新材料平台公司的未来发展值得期待。 电子信息材料有望从一个胜利走向下一个胜利。作为国内液晶材料和OLED升华前材料的前驱，公司已是全球领先企业，长期向全球三大液晶巨头Merck、JNC、DIC供应液晶单体，高端液晶TFT单体销量占全球市场20%，OLED升华前和中间体的产品质量和市场份额是国内龙头。同时，OLED终端材料已通过下游厂商的验证，成功引入产业战投有望加速发展；PI材料、半导体制造材料的布局国内领先，目前产品矩阵已形成，逐步实现量产供货并已规划新产能。未来电子信