中泰证券：AI产业研究算力系列之一：服务器/整机-再踏层峰辟新天，拥抱算力新机遇

从总体发展趋势来看，各国密集出台大模型相关政策，数据、算力、算法更新迭代步伐加快，共同驱动AI大模型性能提升，AI大模型走出“闭源”和“开源”两种发展路径，各类企业和机构纷纷入局。我们将AI产业链分为基础层、工具层、模型层和应用层。AI大模型对算力需求指数级增长，高性能算力是AI大模型发展加速器。高质量的数据、算法、算力将引领新一轮发展热潮。当前我国算力规模稳步扩张，算力市场蓬勃发展。2022年我国计算设备算力总规模达到302EFlops，全球占比约为33%，连续两年增速超过50%，高于全球增速。中国服务器市场高速发展，竞争格局多样化，龙头效应显著。数据量、算法模型与AIGC三重因素驱动算力需求激增，政策端也在持续加码，共同推进算力需求持续落地。AI服务器应用场景广泛，下游客户主要集中在互联网及运营商。展望未来，随着AIGC、云计算技术及应用模式的进一步拓展，超级计算的需求及应用场景持续增长，超算+云计算带来服务器新增长。而超算所需要的高端服务器有望拉动服务器市场进一步增长。风险提示：核心元器件生产/购买受制裁的风险；AI进展不及预期带来下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；研究