国信证券：中信特钢（000708）-特钢龙头经营稳健，降本增效凸显韧性

中信特钢(000708) 核心观点 2024H1公司归母净利润同比下降10%。2024H1实现营收570亿元（同比-2.3%），归母净利润27.3亿元（-10.3%），扣非归母净利润26.7亿元（-7.6%），经营性净现金流56.7亿元（+13.7%）。2024年上半年公司钢材销量952万吨，同比增加10万吨，其中出口112万吨，同比减少15万吨。 分板块来看，棒材板块、线材板块分别在3、4月份创历史新高。轴承钢销量突破100万吨，同比增长13.04%；汽车用钢销量突破300万吨，同比增长13.12%；“两高一特”销量同比增长24%。公司还重点培育80余个“小巨人”项目（细分市场领域的隐形冠军），“小巨人”品种销量突破386万吨，同比增长15.22%。下游需求领域，2024H1汽车行业销售占比30%，比2023全年增长2个百分点，2024H1能源行业销售占比32%，比2023全年下降2个百分点。各个子公司的情况，兴澄特钢2024H1净利润15.16亿元，大冶特钢净利润4.55亿元，青岛特钢3.39亿元。 行业承压，公司业绩凸显韧性。今年钢铁全行业面临下游需求恢复不振、钢材价格下跌、原料