浙商证券：商贸零售北美渠道近况跟踪报告：消费预期逐步修复，被掩盖的OPE投资机会

上周北美多家渠道商发布二季报，总体二季度情况好于预期。北美渠道商业绩存韧性，部分上调指引家得宝，Q2营收437.92亿美元，yoy6.50%，可比商店销售额yoy5.8%，其中美国区域可比商店销售额5.4%；Q2净利润51.73%，yoy7.6%；EPS为5.50美元，yoy11.5%，第二季度为史上单季度销售额&收益之最。维持年初业绩指引不变，预计全年3%左右收入增长。劳氏，Q2营收274.76亿美元，yoy-0.34%；净利润29.92亿美元，yoy-0.89%；EPS为4.67美元，yoy9.88%。维持年初业绩指引不变，预计全年收入970-990亿美元，可比口径±1%范围。沃尔玛，Q2营收1528.59亿美元，yoy8.37%；净利润51.57亿美元，yoy17.94%；预计全年合并后营收预计下降9-11%，较前期指引11-13%有所改善，反映出第二季度的更好表现。Costco，Q3营收525.96亿美元，yoy16.16%，净利润13.72亿美元，yoy11.27%（备注Q3截止时间为5月8日）；维持年初业绩指引不变，Target，Q2营收260.37亿美元，yoy3.49%