华西证券：光峰科技（688007）-系列点评之六：车载持续拓展 影院业务复苏

光峰科技(688007)事件概述公司发布2023年半年报：23H1实现营收10.73亿元，同比-15.5%，归母净利0.75亿元，同比+63.0%，扣非归母净利0.34亿元，同比+55.6%。其中23Q2实现营收6.14亿元，同比-17.5%，环比+33.8%，归母净利0.61亿元，同比+118.0%，环比+348.8%，扣非归母净利0.46亿元，同比+112.6%，环比扭亏。分析判断:23Q2：车载持续拓展影院业务复苏营收端：23H1公司实现营收10.73亿元，同比-15.5%，主要受ToC业务同比下滑40.0%拖累（自有品牌业务持续拓展，占峰米科技总营业收入比重提升至78%VS2022年全年的66%），影院放映服务业务、光源与光机业务收入实际分别实现32.8%和18.4%增长，其中23Q2营收6.14亿元，同比-17.5%，环比+33.8%，同比下滑同上述原因一致，环比修复。利润端：23Q2公司毛利率39.4%，同比+10.7pct，环比+4.1pct，处于历史偏上水平，净利率10.0%，同比+6.2pct，环比+7.0pct，我们预计仍主要源于毛利率相对更高的影院租赁业务复苏（据