国金证券：计算机行业研究：德国政府BTC地址余额清零，美国现货BTCETF持续净流入

投资逻辑 根据CoinMarketCap统计，至2024年7月12日，全球加密货币总市值达2.11万亿美元，较上周末回暖；其中比特币市值占比53.5%、以太坊市值占比17.6%。比特币价格为5.79万美元/枚，7日涨跌幅为2.2%；以太坊价格为0.31万美元/枚，7日价格涨跌幅为5.1%。至2024年7月12日，短期投资人持仓成本为6.41万美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为1.98万美元/枚比特币，当前币价跌破短期投资人持仓成本。 交易层面，根据CoinMarketCap统计，年初至今，加密货币总成交额为15.99万亿美元，同比增长89.7%。根据CoinCarp统计，2024年7月6日至12日，Coinbase总成交额为152.3亿美元，环比上周增长8.6%。年初至7月12日，Coinbase总成交额为5,491.0亿美元，同比增长125.7%。根据Coinglass统计，至2024年7月12日，BTC合约持仓量达291.6亿美元，较上周末有所回暖。 外部流动性方面，2024年5月，中美日欧央行M2同比增加0.9%，增速环比上升1.61pct，外部流动性未见明显释放。根据wind