太平洋证券：新能源行业周报第104期：硅、锂到达关键点，中下游分化加大

报告摘要 行业整体策略：硅、锂到达底部关键点，中下游分化加大 上游硅、锂价格是产业周期的较好表征，目前都到了逆周期布局的关键点，硅料有望更快确认大底部。锂电池、逆变器等中下游分化持续在加大，重视在产品、渠道等有优势的公司，尤其是在海外。 新能源汽车产业链核心观点：下游新周期有望开启 1）碳酸锂到达关键大底部区间，重视产业链龙头变化与机会。据近日报道，宁德时代可能暂停江西锂云母业务，高成本供给端有望持续优化。比亚迪年产3万吨碳酸锂项目（南京东部新城）近日投产。中国五矿入主盐湖股份，盐湖锂资源龙头有望进一步整合加速发展。 2）电池环节分化继续，海外格局有望进一步明晰。近日，欧洲本土电池企业Northvolt宣布，计划裁员、推迟产能建设，以渡过困境。美国301关税落地，中国企业有望加速海外拓展；近日，亿纬锂能与AESI（美国储能解决方案提供商）签订19.5GWh铁锂电池供货协议。 光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来 1）产业链供给端持续优化，硅料实现价格回升。继硅片企业联合挺价后，上游硅料报价小幅回升，同时近期签约订单价格中枢有望持续上升。随着供给收紧持续与终端排产小幅提升，短期去库有望