中信证券：智能电动汽车行业产业深度研究报告：智能握手电动，创新驱动进步

电动化：碳酸锂涨价难挡电动化趋势加速，DHT浪潮助力混动快速逆袭。虽然上游锂价持续上行使得今年新能源汽车整体涨价，但疫情缓解后新能源汽车需求继续呈现出快速增长态势。我们预计2022年全年新能源乘用车销量将达到600万辆，同比+80.4%，全年新能源车渗透率达到25.3%，同比提升9.8pcts。同时我们预计2023年新能源乘用车销量有望达到800万辆以上，同比增速达到30%+。结构上来看，我们看到新能源汽车在低线城市的渗透比例正在快速提升：2022年1~7月，二线、三线、四线城市新能源车渗透率分别相比2021年全年提升11.6、12.2、9.7pcts。2021年以来，基于P1+P3双电机（DHT技术）的比亚迪DM-i的混动产品实现了跨越式提升，在可控的低成本下，很好地满足了消费者节油需求，在销量上迎来了爆发。随着三电成本的降低及馈电性能的提升，混动车与燃油车已可做到相对平价，其市场竞争策略从“与纯电车竞争”转向“平替燃油车”。我们重点提示DHT技术发展对混动的重要意义，并认为DHT架构将成为混动车型主流配置，同时增程式也将受益于混动行业的需求爆发。2021年PHEV、HEV和EREV