国海证券：明阳电气（301291）-2024年半年报点评：公司业绩保持较快增长，海外和海风有望提供双轮驱动

明阳电气(301291) 事件: 明阳电气2024年8月28日发布2024年半年度报告：2024H1，公司实现营收25亿元，同比+30%；归母净利润2.5亿元，同比+52%；扣非归母净利润2.4亿元，同比+55%；销售毛利率23.3%，同比+1.5pct；销售净利率10.0%，同比+1.4pct。 其中，2024Q2，营收14亿元，环比+39%，同比+20%；归母净利润1.6亿元，环比+74%，同比+33%；扣非归母净利润1.5亿元，环比+74%，同比+37%；销售毛利率23.4%，环比+0.3pct，同比+0.7pct；销售净利率10.9%，环比+2.2pct，同比+1.0pct。 投资要点: 2024年上半年公司光储行业营收同比维持较快增长，变压器产品营收同比高增。2024H1，按行业分类，光伏行业营收11.0亿元，同比+32%；风电行业营收5.9亿元，同比+25%；储能行业营收3.3亿元，同比+62%；数据中心行业1.2亿元，同比+4%。2024H1，按产品分类，公司箱式变电站产品实现营收16.1亿元，同比+23%，毛利率22.1%，同比+1.6pct；变压器产品营收4.7亿元，