招商银行：房地产2022年7月报：“稳地产”尚存压力，市场信心亟待修复

政策调控思路有所变化，“保交楼”上升中央层级，中债增定向增信民企。中央层面7月政治局会议把“稳定房地产市场”放在首要位置，且首次提出“保交楼、稳民生”，随之，中央层面多部委通过政策性银行专项借款方式，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。销售端，因城施策政策力度较此前进一步加强，核心城市政策再度升级。此外，按揭贷款利率也随5年期LPR下降进一步下调。房企端，政策已从市场化纾困为主转向直接向民企增信。近期，中债信用增信拟以增信方式支持民营企业发债，碧桂园、龙湖、金地、旭辉、新城和远洋为6家试点企业，显示监管对于遏制地产风险扩散的意愿有所增强。成交市场7月再次走弱，需求端艰难磨底，市场信心亟待拯救。7月销售再次大幅下滑，景气度修复进程持续波折。商品房销售面积单月、累计同比增速分别为-28.9%、-23.1%，跌幅较6月分别扩大10.6、0.9个百分点。在去年7月基数已经下行的情况下，同比跌幅仍然扩大，意味着市场行情依然严峻，景气情况不容乐观。展望来看，我们维持今年商品房销售面积增速为-13.5%的预期，节奏上市场冷淡行情一时内恐难以有效改善。主要原因是行业目前面临现有政策刺激效果有限的困境，