东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：中报逐渐落地，中秋备货有序推进

白酒观点：中报逐步落地，中秋备货有序推进。7月份以来，随着疫情防控环比放松，行业动销是保持弱复苏的态势，渠道整体对于Q3的表现预期相对平淡，而从我们调研的湖南、四川、江苏、安徽等各个地方来看，宴席场景恢复表现较好，叠加旺季即将到来，酒企在抢抓旺季动销期，相关促进销售的政策也在逐步落地，渠道信心环比二季度有改善；此外从8月底到9月初陆续进入中秋集中动销期，行情催化剂在持续落地。总体来看，场景和消费复苏仍然是环比逐步改善的轨道中，受疫情反复和需求疲软，复苏效率较缓，市场对此也有相应的预期；从Q3来看，资本市场和渠道整体对于Q3的销售预期较低，旺季催化剂持续落地表现，持续向前复苏，白酒旺季行情持续向前演绎。推荐方面，我们坚持全年坚守高端酒+阶段积极拥抱弹性次高端，高端酒重点推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液，弹性次高端重点推荐山西汾酒、舍得酒业、洋河股份。贵州茅台：22H1营收594.4亿元，同比+17.2%；归母净利润297.9亿元，同比+20.9%。其中，Q2营收262.6亿元，同比增长15.9%；归母净利润125.5亿元，同比增长17.3%，Q2茅台酒营收同比+15%，直销比例提升到40%