西南证券：汽车行业周报：3月新能源渗透率达37%，整车板块迎政策预期强化

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.8%，沪深300下跌2.6%。估值上，截止4月12日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌0.1%。 投资建议：3月节后消费恢复、新车上市叠加部分车企降价促销，乘用车产/销量分别达225/223.6万辆，环比分别增长76.7%/67.8%，同比分别增长4.7%/10.9%，市场表现整体符合预期。近期，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，提出：力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，报废汽车回收量较2023年增长50%，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，存量市场有望在政策支持下焕发活力。投资机会方面，建议关注政策预期强化以及北京车展催化给整车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及后续推动“大规模设备更新”政策落地带来的重卡置换需求机会。 乘用车：3月乘用车产/销量分别达225/223.6万辆，环比分别增长76.7%/67.8%，同比分别增长4.7%/10.9%，销量表现符合预期。近期，上海率先发布以旧换新细