东北证券：策略专题报告：盈利弱修复下九月筑底，均衡配置

分子端盈利偏弱但难进一步下行，流动性偏中性，地缘风险有所缓和，9月市场震荡筑底。（1）盈利拐点未现，但难进一步下行，继续分化：稳增长政策的监督落实、电力供需矛盾和消费券加码有望推动中游制造和下游消费板块盈利回升；基建资金充足，9月基建投资有望加速。（2）鲍威尔释放鹰派信号，海外通胀高企下9月加息预期有所强化，但国内相对宽松；结构性行情下新发基金和情绪资金有望维持稳定流入，外资流入可能阶段性放缓。（3）中美签署审计监管合作协议与地产政策出台有望对风险偏好有所支撑，但海外流动性收紧与疫情反复将压制市场情绪。