广发证券：环保行业：焚烧企业纷纷开启第二成长曲线，CCER有望年内重启

关注：旺能环境+力合科技+英科再生+瀚蓝环境+高能环境+青达环保

三家垃圾焚烧企业拓张新能源作为第二成长点，焚烧板块估值空间向 上打开。旺能环境布局锂电池回收、伟明环保进军印尼高冰镍项目、圣 元环保拟拓展风光等绿电投资，新能源业务成为垃圾焚烧企业转型的 重点方向。除上述三家外，瀚蓝环境、绿色动力、三峰环境本周涨幅分 别为 5%、6%、6%。展望 2022 年，垃圾焚烧公司在手项目逐步投产， 且 CCER 有望重启认证带来业绩弹性、补贴拖欠问题或将缓解，因而 现金流能力（净现比超过 1.5）优异。焚烧类公司“焚烧+”业务迅速 开拓，更是积极地开拓新能源等方向的第二成长曲线。板块目前对应 2022、2023 年 PE 估值仅为 10-15 倍、8-12 倍，建议关注：旺能环 境、伟明环保，瀚蓝环境、三峰环境等。