中航证券：军工行业周报：三季度展望

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、核心观点 本周,国防军工(申万)指数涨跌幅(+0.88%)位列31个行业中的第25名,军工板块成交额为2730.34亿元(-36.49%)有所回调,但本周主要军工ETF基金规模(441.43亿元)再创历史新高。 同时,军工指数接近去年“924”后的高位,7月9日,军工行业周融资余额占两市融资余额比例(5.52%)创历史新高,在“八一”建军节前、“九三”阅兵前,以及八月中报密集披露前,获利资金或有了结冲动,可能将导致波动加大。 同时,截至2025年7月11日,共计26家企业公布2025年半年度业绩预告、快报,其中15家业绩预增,11家业绩预减。涨幅居前的上市公司主要围绕船舶、防务等产业链。如净利润方面,高德红外预增长734.73%-957.33%,广大特材预增长367.51%,北方导航预增长241.48%-261.69%,中国重工预增长181.09%-237.30%等。 随着军工板块业绩修复的预期不断被印证,叠加“九三阅兵”、地缘冲突事件等多重因素的催化,军工板块后市仍将是全市场关注的重点,存在结构性机会。但在板块关注度