东吴证券：食品饮料行业深度报告：啤酒板块2022H1总结：高端化趋势不减，龙头业绩超预期

啤酒板块22H1整体回顾：疫情受损下高端进程不减，2022H1业绩提升喜人量：2022H1疫情影响下销量基本追回，青啤Q2销量呈明显恢复态势。2022年上半年啤酒销量在1,2月份受春节催化因素表现实现开门红，进入3月中旬以来受上海、吉林等地疫情影响，线下消费场景受阻，销量受损严重持续到5月份，5月以后受益于“疫情趋稳+旺季来临”因素，啤酒销量逐步恢复。2022H1华润啤酒/青岛啤酒/百威亚太/燕京啤酒/重庆啤酒销量分别为630/472/452/215/165万千升（yoy-0.7/-1.0/-1.4/+1.0/+6.4%），2022Q2青岛啤酒/百威亚太/燕京啤酒/重庆啤酒销量分别为259/250/130/85万千升（yoy+0.5/-0.4/-0.7/+1.8%）。价：2022H1产品结构提升叠加提价落地，吨价提升成效显著。2022H1啤酒行业延续高端化趋势，龙头酒企通过产品结构升级叠加提价，中高端销量增加带动吨价持续提升。1）华润啤酒：次高及以上产品销量114.2万千升（yoy+10.0%），为抵消成本上涨压力公司2022H1对部分产品提价，2022H1啤酒平均销售价格为3,338