浙商证券：2022H1医药生物行业点评报告：放缓趋势下，寻找新成长

医药制造业仍在复苏，医药板块业绩同比增速放缓受疫情及集采等产业“组合拳”政策影响，2022年1-7月我国医药制造业复苏缓慢，营收和利润增速均低于全国工业整体水平。国家统计局数据显示，2022年1-7月医药制造业规模以上工业企业实现营业收入16089.4亿元，同比下降1.8%，增速低于全国工业整体收入增速8.5pct；利润总额2473.6亿元，同比下降30.7%，增速低于全国工业整体利润增速18.1pct。2020-2021年防疫产品出口对医药制造业带来明显增量，但医药产业结构性调整的趋势并没有改变。经历了2018-2021年的融资“蜜月期”、疫情带来的增量影响后，医药制造业产业集中度提升刚刚起步。医药生物板块（按照申万2021行业分类）上市公司2022年上半年营业收入同比增长10.4%，归母净利润同比增长7.3%，增速分别较去年同期下降11.4pct、38.3pct。其中，2022年上半年营业收入与归母净利润同比增速均排名前五的细分板块分别是医疗设备（+69.7%、+181.0%）、医疗研发外包（+68.1%、+74.4%）、诊断服务（59.2%、97.0%）、体外诊断（58.8%、6