国海证券：通达创智（001368）-公司深度研究；聚焦同心多元化战略，品类与客户持续拓展

通达创智(001368)投资要点：2016年体育户外领域起家，隶属消费品行业，已初步形成“产品设计+智能制造”体系。公司以产品设计、精密模具设计开发、多工艺多制程整合及智能制造为核心，从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售。公司隶属消费品行业①体育户外：政策引导叠加消费复苏，我国体育用品业增加值整体呈现增长态势；②家居用品：欧美发达地区家用电动工具有刚性需求，我国现已成为世界电动工具的制造大国和外贸出口大国；③健康护理：大健康赛道具有成长潜力，我国电动牙刷渗透率约为10%左右，存在增长空间。营收利润短期承压，三大赛道布局稳定，未来有望企稳回升。2020-2023Q1营业收入同比变化分别为18.74%/37.23%/-2.01%/-18.58%，归母净利润同比变化分别为118.41%/45.55%/0.22%/-8.00%，2018-2022年体育户外和家居生活类产品合计销售收入占比基本维持90%左右，民生日用品需求刚性大，且性价比高，客户规模大渠道广，抗风险能力强，未来呈现企稳回升态势可期。核心优势显著，主要客户关系稳定，打造一站式柔性全球交付服务。公司已与迪卡侬、