国金证券：英维克（002837）-盈利持续改善，加速技术迭代

英维克(002837)业绩简评2023年10月19日，公司披露2023年三季报，前三季度实现营收20.72亿元，同比增长39.51%；归母净利润2.10亿元，同比增长79.91%；扣非归母净利润1.87亿元，同比增长92.06%。业绩略超市场预期。经营分析温控散热市场高景气，公司盈利能力持续改善。公司Q3单季度实现收入8.33亿元，同比增长36.03%，归母净利润1.18亿元，同比增长83.41%。机房和机柜温控需求延续高景气，公司存货同比+60%、合同负债同比+70%。成本回落叠加业务优化，公司毛利率持续改善，三季度提升至33.51%，同比增加2PP。期间费用率较去年同期有明显优化，整体盈利能力提升显著，三季度净利润率14.5%，同比提升4PP。持续正向研发迭代，推出大功率设备液冷散热新品。在算力设备高功耗+高能效要求下，液冷加速导入，公司联合英特尔、电信运营商等产业各方，加速液冷解决方案测试和推进，发布全链条液冷解决方案。三季度中标运营商风冷机房空调项目奠定收入增长基础。针对高功率5G基站场景，公司发布3D-TVC零功耗相变液冷方案，均温性能提升80%，新技术未来适用于服务器、储能