国信证券：巨化股份（600160）-三代制冷剂配额收紧，产品价格大幅上涨

巨化股份(600160) 核心观点 制冷剂量价齐升、氟精细以量补价，2024年上半年公司归母净利润同比增长70.31%。根据公司公告，2024年上半年公司实现营业收入120.80亿元，同比增长19.65%，实现归母净利润8.34亿元，同比增长70.31%，实施现金分红2.97亿元。伴随制冷剂景气度回升，公司2024年上半年销售毛利率、销售净利率提升至16.73%、7.65%。 制冷剂方面，受益于飞源化工并表，公司制冷剂产品实现销量增长：2024年上半年，公司实现制冷剂产量/销量分别30.04/16.14万吨，分别同比+21.87%/+11.91%；价格方面，据我们编制的市场价格指数，截至6月30日，国信化工制冷剂市场价格指数的季度涨幅（相较于1月1日）达到47.8%（国内市场价），其中R22、R32受家用空调需求提振、供给端配额收紧影响，2024年上半年价格大幅上涨，截止至6月30日，R22价格为29500元/吨，较年初上涨55.26%，R32价格为35500元/吨，较年初上涨119.40%，公司产品端制冷剂板块均价为24322.70元/吨，同比+22.05%，板块营收同比+36.59