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财信证券:爱美客(300896)-业绩增长符合预期,期待核心产品持续放量.pdf |
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爱美客(300896)
投资要点:
业绩概览:4月24日,爱美客发布了2024年一季度报告。据披露,2024年第一季度,公司实现营业收入8.08亿元/+28.24%;实现归母净利润5.27亿元/+27.38%;实现扣非归母净利润5.28亿元/+36.53%。业绩增长符合预期。
经营分析:1)2024年Q1季度毛利率、净利率较去年同期均出现小幅回落,但整体相对稳定。净利率方面,2024年Q1季度公司净利率为65.35%,虽较去年同期下滑0.19pct,但高于2023年全年的64.65%,基本稳定在65%水平左右。毛利率方面,2024年Q1季度公司毛利率为94.55%,较去年同期下滑0.75pct,也低于2023年全年95.09%的水平,但整体相差不大。2)受管理和销售费用率下行影响,费用端改善趋势显著。2024年Q1季度公司管理费率为4.07%,较去年同期减少3.91pct,下降幅度最大,主要是去年港股上市所导致去年同期基数较高影响;销售费用率为8.34%,同比减少2.08pct,猜测主要为前期投入的销售费用仍在发挥作用;研发费用率为7.13%,较去年同比增加0.21pct。整体而言,公
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