信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：产品价格涨幅不及成本，化工品盈利小幅收窄

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月13日当周，国内重点大炼化项目价差为2345.67元/吨，环比变化10.92元/吨（+0.47%）；国外重点大炼化项目价差为961.60元/吨，环比变化-14.78元/吨（-1.51%）。截至12月13日当周，布伦特原油周均价为72.86美元/桶，环比变化+1.07%。 【炼油板块】由于前期欧佩克推迟增产落地，同时叙利亚局势突变进一步提升地缘政治风险，叠加国内11月原油进口量大增，在明年计划宽松货币政策支撑下，市场对中国需求预期改善，同时欧盟继续制裁俄罗斯石油出口可能导致全球原油供给端收紧，国际油价震荡上行。本周布伦特、WTI原油均价分别为72.86（+0.77）、69.33（+1.00）美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格、价差有所抬升。 【化工板块】本周化工品价格在成本端支撑下有所上行，但价格上涨幅度不及成本，价差有所收窄。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格震荡运行，价差小幅下滑。EVA价格小幅抬升，价差有所下降。纯苯上、下游均保持轻库存的格局，同时受2025年政治局会议偏宽松货币政策预期影响，提振下游厂商对2025年的经济预期，