中泰证券：五粮液：普五提价落地，价盘有望向上传导

五粮液(000858)投资要点事件：2月5日起，公司核心大单品八代五粮液的出厂价将从969元上调50元至1019元。提价符合预期，对五粮液产品均价有积极贡献。我们曾在2023年12月推出深度报告《五粮液：提价规律总结和配套措施分析》，复盘五粮液历史提价频率多为1-2年一次，幅度大多低于10%，并预判下次提价幅度在10%以内概率较大，本次提价50元，幅度约5%，节点和幅度符合此前预期。提价幅度较为温和，也有助于市场接受和推动价盘稳步提升。考虑到截至目前以老价格回款的进度，如假设全年普五在出厂口径实现高个位数的销量增长，且返利水平保持不变，预计此次提价将使普五全年均价提升约2.5-3%。针对提价打出组合拳，节后普五批价有望向上传导。1、八代五粮液传统渠道控量，主动管理市场预期；2、逐步丰富增长手段，减轻八代五粮液放量压力。2023年1218经销商大会上公司提到将优化投放的产品结构及渠道结构，对第八代五粮液传统渠道计划投放量适当缩减并固化配额，优化的计划量将投向特殊规格装五粮液、文化酒等产品，以及直销渠道和国际市场。3、紧抓春节旺季帮助渠道加快出货、清理库存。根据澎湃新闻，随着五粮液上调八代