中国银河：中航光电（002179）-多项目并举，公司收入端获持续增长

中航光电(002179)核心观点：事件公司发布半年度报告，2023年上半年营业总收入107.58亿元，同比增长31.33%，归母净利润19.53亿元，同比增长29.40%。业绩稳健增长，单季度营收创新高。公司开拓市场卓有成效，23H1营收107.58亿元（YOY+31.3%），Q2单季营收54.16亿元（YOY+28.2%）,单季营收创新高。2023H1公司归母净利19.53亿元（YOY+29.4%），Q2单季归母净利润9.6亿（YOY+24.3%），业绩维持平稳态势。分业务看：公司各产品业务增长稳健：电连接器及集成互连组件收入84.38亿元（YoY+32.1%），营收占比78.4%；光连接器、光电设备业务16.06亿元（YOY+27.8%），营收占比14.9%；流体连接器和齿科等实现营收7.14亿元（YOY+30.5%），营收占比6.6%。费用端：公司23H1期间费用率（含研发）15.8%，小幅提升0.8pct。23H1管理费用率5.5%，同比提升0.6pct，主因管理费用中股票激励摊销1.51亿元，同比增长221.4%。因汇兑收益减少，财务费用率同比增加0.5pct。研发费用率和销