中信证券：A股策略聚焦：延续非典型切换，转向偏冷门行业

政策预期仍未达到新平衡，实际政策效果和稳增长发力预期仍有差距。随着稳增长压力持续加大，8月下旬国常会密集部署稳经济政策，表明稳增长的决心。8月24日，国常会提出在落实好稳经济一揽子政策的同时，再实施19项接续政策。8月31日，国常会进一步明确“接续政策细则9月上旬应出尽出”，在政策性开发性金融工具运用、基建项目落地、因城施策等方面进一步完善政策指导。中央部委领导近期也密集前往地方督导稳增长举措落实。根据中国政府网，8月23日国务院第九次大督查向19省派出督查组（副部级），8月25日起又向10省派出稳住经济大盘督导和服务工作组（正部级）。不过受散点疫情反弹、房地产市场复苏偏弱、外需不断降温等因素影响，实际政策效果和稳增长发力预期仍有差距。市场一方面期待更大力度的稳增长举措，另一方面对于二十大之前出台更多新的政策又或多或少抱有疑虑，政策预期仍未达到新平衡。